Marbaş Menkul Değerler’in raporunda iç tarafta hem ekonomik beklentiler hem de adli gelişmelerin öne çıktığı bir güne başlandığı ifade edildi. Raporda şu değerlendirmelere yer verildi:

“İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, altın kaçakçılığına yönelik yürütülen soruşturma kapsamında üçüncü dalga operasyonu başlattı. Operasyon, kayıt dışı altın ticareti ve finansal sistem üzerindeki olası etkiler üzerine yoğunlaşırken, sürecin derinleştirildiğini ve piyasada denetim ve düzenleme önlemlerinin önümüzdeki dönemde daha fazla gündeme gelebileceğini gösteriyor.

Makroekonomik tarafta, Birleşmiş Milletler’in yayımladığı rapora göre, Türkiye ekonomisinin 2025 yılında yüzde 3,9, 2026 yılında ise yüzde 4,1 büyümesi öngörülüyor. Raporda, iç talebin büyümeye katkısının süreceği ve yatırım faaliyetlerinin ekonomik aktiviteyi desteklemeye devam edeceği vurgulanıyor. Piyasalarda ise Borsa İstanbul, 12.000 puan kritik desteğini koruyarak günü pozitif kapattı.

Endeks, ağırlığı yüksek bazı hisselerin katkısıyla seans içinde 12.152 puana kadar yükseldi ancak kapanışı 12.087,97 seviyesinden gerçekleşti. Bankacılık endeksi de destek seviyelerini muhafaza ederek günü artıda tamamladı. Genel görünümde, makroekonomik büyüme beklentileri görece güçlü kalıyor ve piyasalar kritik destek seviyelerini koruyarak temkinli bir iyimserlik sergiliyor.

ABD piyasalarında yeni gün için odak noktası Fed faiz indirim beklentilerini şekillendirecek tarım dışı istihdam verisi olacak. Buna ek olarak Trump’ın Yüksek Mahkeme’den gümrük vergilerinin geleceğini belirleyebileceği kararın beklenmesinin de endeksler üzerinde risk iştahını görece duraksatan ve bekle gör modunu aktif eden konuma getirdiğini görmekteyiz.

Son dönemde ise teknoloji teması güçlü olsa da Venezuela etkisiyle enerji, ABD’nin savunma bütçesini arttırma isteğiyle savunma sektörü hisselerinde hareketliliğin sürdüğünü ve Dow Jones Sanayi endeksinde rekor seviyelere yakın fiyatlamaların hakim olduğunu görmekteyiz.

Günün en önemli gelişmesi olan Tarım Dışı İstihdam verisi haricinde gelecek Yüksek Mahkeme kararında Trump’ın sınırı aşıp aşmadığı konusu kararının bugün açıklanma ihtimali olduğu görmekteyiz. Mahkeme sınırların aşıldığına karar kılması durumunda ithalatçılar için yaklaşık 150 milyar dolar potansiyel vergi iadesi süreci başlayabilir. Özetle makro veri ve haber akışı anlamında yoğun gündemde bekle gör moduyla sakin seyrin hakim olduğunu görmekteyiz.

Asya-Pasifik’te ekonomik veriler ve jeopolitik gelişmeler piyasaların ana gündemini oluşturdu. Japonya’da Kasım ayı hanehalkı harcamaları aylık bazda yüzde 6,2 artarak beklentilerin (yüzde 2,7) ve önceki dönemin (-yüzde 3,5) belirgin şekilde üzerinde gerçekleşti; bu gelişme iç talepte beklenmedik bir toparlanmaya işaret ederken Japon hisse endeksi günü yüzde 1,39 yükselişle tamamladı. Çin’de Aralık ayı TÜFE aylık yüzde 0,2 artış göstererek beklentilerin (yüzde 0,1) üzerinde gerçekleşti ve önceki ay görülen yüzde -0,1’lik düşüşün ardından fiyat baskılarında sınırlı bir toparlanmaya işaret etti.

Bununla birlikte Pekin yönetimi, Japonya’nın ihracat kısıtlamalarının geri çekilmesine yönelik talebini reddettiğini açıklayarak iki ülke arasındaki ticari ve stratejik gerilimin devam edeceği sinyalini verdi. Bölgesel politika cephesinde Güney Kore, döviz piyasasını Temmuz ayından itibaren gün boyu işleme açacağını duyurdu. Bu adım, won piyasasında likiditenin artırılması ve küresel yatırımcı erişiminin güçlendirilmesi açısından önemli bir yapısal düzenleme olarak değerlendiriliyor. Öte yandan Güney Kore Cumhurbaşkanlığı, Devlet Başkanı Lee’nin Japon siyasetçi Takaichi ile hızla değişen küresel siyasi ortamda bölgesel barış ve istikrarı ele alacağını açıkladı.

Avrupa gündem, ticaret politikaları, makroekonomik veriler ve piyasalardaki temkinli seyrin öne çıktığı bir görünüm sundu. Fransa, AB-MERCOSUR serbest ticaret anlaşmasına karşı oy kullanacağını açıklarken, bu tutum özellikle tarım sektörü ve iç siyasi dinamikler nedeniyle AB’nin dış ticaret politikalarında ayrışmanın sürdüğüne işaret etti ve anlaşmanın onay sürecine ilişkin belirsizlikleri artırdı. Makroekonomik cephede Euro Bölgesi’nde Kasım ayı işsizlik oranı yüzde 6,3 ile beklentilerin (yüzde 6,4) altında gerçekleşti. Veri, bölge genelinde istihdam piyasasının görece dayanıklı seyrini koruduğunu gösterirken, ekonomik yavaşlamaya rağmen işgücü piyasasında belirgin bir bozulma olmadığına işaret etti.

Finansal ve hukuki gelişmelerde HSBC, temettü vergisine ilişkin soruşturmayı kapatmak amacıyla Fransa’ya 312 milyon dolar ödeme yapmayı kabul etti. Uzlaşma, bankanın Avrupa’daki düzenleyici risklerini azaltırken, bankacılık sektöründe vergi ve uyum başlıklarının önemini yeniden gündeme taşıdı. Piyasalarda ise belirsizlikler fiyatlamalara yansıdı. FTSE 100 ve DAX endeksleri günü yatay kapanışlarla tamamlarken, yatırımcıların jeopolitik gelişmeler, ticaret politikaları ve makro veriler karşısında temkinli bir duruş sergilediği izlendi. Genel olarak Avrupa’da, güçlü istihdam verilerine rağmen siyasi ve düzenleyici gündemin piyasalar üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiği bir tablo öne çıktı.

Emtialar üzerinde jeopolitik etkilerden kaynaklanan yukarı yönlü hareketin altın özelinde 4500 dolar seviyesine yaklaştığını izlerken, Brent petrol için ise piyasada Venezuela etkisinin azalmasıyla beraber yükseldiğini görsek de 2026 için 50-60 seviyesinde fiyatlamaları beklemekteyiz.”